Curso Online de Microeconômia_Aula 1 Ativos de Riscos

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Conceitos Fundamentais

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Conceitos Fundamentais

Teólogo



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  • Microeconomia Ativos de Risco

    microeconomia ativos de risco

  • Ativos de Risco

    ativos de risco

    analisar qual é a alocação ótima do risco a partir da teoria da incerteza

    como os mercados de ações servem para alocar o risco?
     

  • Utilidade de Média-Variância

    utilidade de média-variância

    outra abordagem da escolha sob incerteza consiste em descrever as distribuições de probalbilidades, que são objeto de escolha, através de alguns parâmetros e pensar na função utilidade como definida a partir desses parâmetros.
     
    os parâmetros são a média e a variância

  • Média de uma distribuição de probabilidades

    média de uma distribuição de probabilidades

    a média de uma distribuição de probabilidades é simplesmente seu valor médio:

    uma variável aleatória que toma os valores ws com probabilidades πs:

  • Variância

    variância

    a variância fica definida como:

    o desvio padrão é definido como:

  • Média e Variância

    probabilidade

    valores

    duas distribuições com a mesma variância mas diferentes médias

    média e variância

  • Média e Variância

    valores

    duas distribuições com a médias iguais mas variâncias diferentes

    média e variância

    probabilidade

  • modelo de média-variância: assume que a utilidade de uma distribuição de probabilidades que fornece ao consumidor uma riqueza ws, com probabilidades πs pode expressar-se como uma função da média e da variância dessa distribuição:
    u(w,w)
     simplificacao do modelo de utilidade esperada descrito anteriormente
    u  se w  (maior retorno é preferível)
    u  as risk w  (menor dispersão  menor risco)

  • Preferências de Ativos de Risco

    preferido

    maior retorno médio é um bem

    maior risco (maior desvio padrão ou variância) é um mal

    return médio, 

    desvio padrão, 

    preferências de ativos de risco

  • Preferências de Ativos de Risco

    preferido

    maior retorno médio é um bem

    maior risco (maior desvio padrão ou variância) é um mal

    return médio, 

    desvio padrão, 

    preferências de ativos de risco

    por isso a inclinação da curva de indiferença é positiva

  • um problema simples:
    dois ativos diferentes
    - ativo sem risco que paga um rendimento fixo= rf (exemplo: letras do tesouro que pagam taxa de juros fixa)
    - ativo arriscado que varia de acordo com o mercado de ações
    - ms = rendimento desse ativo no estado s
    - πs = probabilidade de ocorrer esse estado s
    - σm= desvio padrão do retorno desse ativo
    - rm = rendimento esperado (médio) desse ativo =


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  • Microeconomia Ativos de Risco
  • Ativos de Risco
  • Utilidade de Média-Variância
  • Média de uma distribuição de probabilidades
  • Variância
  • Média e Variância
  • Preferências de Ativos de Risco
  • Variância do Retorno da Carteira de Títulos
  • Reta Orçamentária
  • Mensuração do risco
  • Exemplo
  • Mas e se comprar os dois ativos?