Curso Online de Decifrando Black and Scholes

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Descubra e decifre todos os segredos do Black and Scholes.

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Descubra e decifre todos os segredos do Black and Scholes.

Cursos sobre o mercado financeiro em geral.



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  • Decifrando Black and Scholes

    decifrando black and scholes

    o coração e a alma das opções

    bastter.com
    maurício hissa (bastter)

  • 1 - Opções de Compra

    1 - opções de compra

    comprar – direito de ter algo (se quiser)
    vender – obrigação de vender algo (obrigado)

    uma parte de um todo (seguro)
    1000 opções petrf50 (50 mil reais) – custam mil reais

  • Uma Parte de um Todo

    uma parte de um todo

    opção = uma parte que representa o direito a um todo (ou a obrigação).
    com opções você pode vender e receber pela venda de uma parte do que você tem.
    logo se torna óbvio que o intuito de terem criado opções foi o hedge – se defender da perda de valor do seu capital através da venda de parte dele.
    ou adquirir o direito a um capital maior através de um custo muito menor.

  • Influências

    influências

    prêmio opções (preço)
    preço ação (gráficos)
    preço exercício opção
    tempo para o vencimento
    taxa de juros
    volatilidade da ação

    gráficos – somente para o preço
    opções não são ações de um real

  • 2 - Volatilidade

    2 - volatilidade

    volatilidade = movimento, variação
    volatilidade histórica – dado estatístico - fechamento em um determinado período de tempo. - duas ações a 100 reais, opções de pe 100 reais
    ação 1 – 99 – 101 (p = 0,50)
    ação 2 – 98 – 102 (p = 1,00)

  • Volatilidade = Pressão no Vendedor

    volatilidade = pressão no vendedor

    mercado muito volátil, risco de ser exercido é grande - o lançador só aceita preços maiores para lançar.
    ex – vendido petrf42 mercado varia de 20 a 60
    mercado pouco volátil, risco de ser exercido é pequeno – o lançador aceita valores menores para lançar.
    ex – vendido petrf42 mercado varia de 38 a 42

  • VH = Dado estatístico

    vh = dado estatístico

    se a vh influencia os prêmios das opções (pressão sobre os vendidos) – ela será determinante em qualquer modelo que vise precificar as opções.

  • 3 - Precificação de Opções

    3 - precificação de opções

    o mercado irá naturalmente precificar opções.
    de acordo com
    preço ação
    preço exercício opção
    tempo para o vencimento
    taxa de juros
    volatilidade

  • Real X Teórico

    real x teórico

    o mercado estabelece o preço real
    o modelo de precificação determina um preço teórico
    se você usa a vh = pt
    mercado determina pr

  • VH x VI

    vh x vi

    se pr > pt opção sobre-avaliada
    se pr < pt opção sub-avaliada

    o ajuste do modelo = vi das opções (volatilidade implícita)

    opção sobre-avaliada = vi alta
    opção sub-avaliada = vi baixa

  • Distorções

    distorções

    através do estudo das distorções de volatilidade das opçoes pode-se perceber oportunidades (volatility skew ou vantagens nas volatilidades) que vão permitir operações com maior chance de ganho, se estiver certo e prejuízo menor, se estiver errado.


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  • Decifrando Black and Scholes
  • 1 - Opções de Compra
  • Uma Parte de um Todo
  • Influências
  • 2 - Volatilidade
  • Volatilidade = Pressão no Vendedor
  • VH = Dado estatístico
  • 3 - Precificação de Opções
  • Real X Teórico
  • VH x VI
  • Distorções
  • 4 – Black and Scholes
  • Perfomance do Modelo
  • Gregas
  • 5 – Delta: O coração
  • O Tempo e o Delta
  • 6 – Gamma – O Pulmão
  • Delta X Gamma
  • Bilhetes de Loteria
  • 7 – Theta: A Alma
  • Valor Extrínseco
  • 8 - Juntando Tudo
  • Delta e Gamma
  • Delta e Theta
  • Gamma e Theta
  • Operações e Gregas
  • 9 - Operações
  • 10 - Recomendações
  • Recomedações Gerais (cont.)